2025년 들어 투자자들은 비미국 증시로 자금을 유입하고 있으며, 이는 미국의 관세 정책이 글로벌 시장에 미치는 영향과 관련이 있다. 트럼프 행정부의 관세 정책은 세계적으로 영향을 미치고 있지만, 이로 인해 미국 경제에 가장 큰 타격을 줄 것으로 예상된다. 이러한 상황 속에서 글로벌 증시의 분위기가 변화하고 있으며, 미국 주식과 채권 간의 높은 상관관계가 지속되고 있다.
현재 유럽은 기준금리를 인하하고 독일은 통화 공급을 늘리고 있으며, 중국은 경제 내실을 다지고 있는 추세이다. 이러한 외부 요인으로 인해 투자자들은 비미국 증시로 포트폴리오를 다각화하여 변동성을 줄여야 할 필요성이 커지고 있다. 한화투자증권 리서치센터는 달러 지수의 방향성을 활용한 미국-비미국 비중 조절 프레임워크를 제안한다.
5월까지는 단기적으로 투자심리가 개선되며 미국 주식이 양호한 성과를 낼 가능성이 있지만, 6월부터는 비미국 증시의 상대 강세가 다시 이어질 것으로 보인다. 따라서 5·6월 동안 글로벌 자산배분 전략(TAA)을 통해 지역별 매크로 상황을 비교하여 적절한 배분 타이밍을 결정할 필요가 있다.
한화투자증권 리서치센터는 주요 지역 매크로 상황을 분석하여 5월에는 미국에 중점을 두고, 6월부터는 비미국 지역으로 자산 배분 전략을 전환할 것을 권장하고 있다. 특히 각 지역별 주요 포인트를 고려하여 투자 결정을 해야 한다고 강조했다.
비미국 증시에 대한 긍정적인 전망과 함께 달러 지수 변동성을 반영하는 전략적 접근이 요구되는 시점이다. 이를 통해 투자자들은 불확실한 시장 환경에서도 안정적인 수익을 추구할 수 있을 것으로 기대된다.